南财快评：美国经济严重衰退将可能成为大概率事件

　　10月12日，据相关媒体报道，拜登表示“我认为不会出现衰退。纵使出现，将是一次非常轻微的衰退。也就是说，我们将略微走低”，拜登回答记者说，美国人民不用为经济衰退做准备。

　　不久前，拜登在美国第二季度宏观经济数据出炉的时候表示，“尽管美国经济出现连续两个季度的负增长，美国并没有衰退”。严格来说，如果连续两个季度负增长，这已经符合“衰退”的定义。不过，拜登为什么还不承认衰退呢？除了作为政治家必须表现自信的本能之外，美国两个季度的微弱修正，并没有影响名义GDP总量大幅度上升的事实，因而给拜登和许多外界人士的印象是：美国经济还在快速“增长”。一是因为美国通货膨胀率超过8%，二是美元指数不断冲高，相对全球其他经济体的货币，美元大幅度升值，包括日元、欧元、英镑和人民币这几个IMF特别提款权（SDR）的成员货币。

　　拜登的自信，是否真的有强韧的美国经济基本面作为支撑呢？回答这两个问题，恐怕还需要一段时间的检验。就目前所能看到的和可以明显预测到的，拜登的自信，似乎带有明显的盲目性。

　　一是美国通胀率居高不下，严重威胁着美国底层百姓的生存质量。今年6月CPI高达9.1%，创造40年来的最高纪录，8月份还是高达8.1%。高通胀，是新冠肺炎疫情和乌克兰危机造成的结果，也是各国多年来持续扩表的结果，根本不是消费过热、生产过剩的结果。因此，不管美国如何进行宏观调控，短期内很难把通胀率降低到2%的预定目标。

　　二是美联储连续大幅度加息，严重威胁着美国经济发展的长期动力。今年连续6次加息，分别在3、5、6、7、9月份，把基础利率从年初的0%-0.25%，迅速提升至3%-3.25%。如果9月份通胀率依然接近或超过8%，11月和12月还要连续加息。美联储官员认为只有把基础利率增加到4.25%-4.5%，才有可能遏制居高不下的通货膨胀。

　　三是股市动荡不安，严重影响着美国赖以生存与发展的金融韧劲。美国股票道琼斯指数10月12日收盘2.921万点，从最高纪录的3.695万点，下跌了20%以上。美联储进一步缩表和加息的行动，将持续考验美国赖以生存与发展的股市韧劲。

　　如果把“通胀-加息-股市崩盘风险”综合起来考虑，美国经济其实已经走到了危险时刻。美联储若能用加息遏制通货膨胀，即使短期内股市进一步下跌，美国经济依然可能像拜登所说的那样“没有衰退”。

　　美联储加息若达不到预期目标，那么，美国经济严重衰退将可能成为大概率事件。也就是说，即使美国基准利率提高至今年底的4.5%，美国通胀率依然增加8%，或接近8%，那么，消费者和投资者必将产生恐慌情绪。具体表现为股市崩盘，道琼斯指数短期内跌回到2.5万点以下，纳斯达克指数跌回到8千点以下。同时，因为市场恐慌、物价高涨、投资低迷、消费不力等同时出现，叠加全球其他经济体受美国拖累而出现严重衰退，那么，美国经济走向新的大衰退就可能变为现实。

　　也就是说，拜登的自信完全来自他对美国目前情况最乐观的估计。一旦这一估计不能实现，而被悲观的可能性所替代，美国引领新的全球性经济危机将可能爆发。不仅美国人民需要准备应对这种可能性，全球其它经济体更应该做好应对这种可能性的准备。