关于摩托车冒黑烟背后真相是什么?

　　不知不觉间，2023年已经过去了快四分之一，是时候阶段性地给自己的投资做做复盘了。在过去一段时间的行情中，投资者中“有人欢喜有人忧”，喜的是有些小伙伴在经历了一波上涨后收获不小，忧的是有人收益并不尽如人意。

　　定投界有两种观点。首先，定投开始的时机对最终收益差别不大。有机构做过一个统计，以上证指数为测算标的，在三个不同时间段开始定投，分别为2007年初、2007年10月、2008年5月，分别对应牛市中途、牛市顶点、熊市中途三种情况。从最终的累计收益来看，最差盈利和最好盈利相差只有7%，也就是说收益差别其实并不大。（数据来源：新浪财经，2020.08.19）

　　第二个观点是，定投的结束时机，对于最终收益影响深远。如果从2007年牛市顶点开始定投，在不同时点结束，第一种情况是坚持到2015年6月大牛市顶点止盈，第二种情况是继续持有到两个月后的同年8月，最终收益差异可能会超过60%。（数据来源：新浪财经，2020.08.19）

　　“该不该止盈锁定收益？”是很多小伙伴最近都在苦恼的问题，这个问题的答案不应该是情绪化的，而应是有章可循、经过了理智分析的。

　　小夏之前跟大家分享过不少定投止盈的方法：第一种是目标收益止盈，也是最基本的一种止盈方法。在定投前先设定一个目标收益率，比如15%、20%，达到目标后就操作赎回。

　　第二种是最大回撤止盈。相比目标收益止盈法多了一步，在制定目标收益率的基础上再制定一个目标回撤率，比如“目标收益30%+最大回撤10%”，在基金收益达到目标之后仍继续持有，如果持续上涨就继续定投，等到市场下跌定投账户达到最大回撤值时立刻止盈。

　　还有一种估值止盈，适用于指数基金定投。根据定投指数的估值高低来确定止盈时机，比如“当指数历史估值分位点超过70%时卖出”，简单来说就是指数高估时止盈卖出。

　　这三种止盈方法各有利弊，大家可以结合自己的风险偏好、预期收益目标、基金产品类型、市场行情来选择更适合自己的止盈策略。

　　止盈意味着一个定投周期的结束，但并不代表投资就此结束了，这个时候该如何做？有聪明的投资者会学小夏这样来操作，不妨遵循以下三个步骤：

　　第一步，明确自己是否适应了定投节奏。什么是定投节奏呢？就像“微笑曲线”所呈现的，定投开始阶段可能要忍受很长一段时间的亏损，这是在低位收集筹码的过程，是为未来上涨行情“蓄势”。另外，定投往往是一个长期投资过程，耐得住寂寞才能守得住繁华。

　　第二步，重新规划自己的财务结构。我们在不同阶段可能会有不同的财务需求，在结束了一段定投规划后，可以重新梳理自己的需求，是否有新的大额支出？如果有的话可以拿出一部分的资金去支出，其余的资金建议大家可以继续滚动再投资，开启下一轮定投周期。这是定投积累财富的一个重要步骤，将盈利资金滚入再投资，才有望发挥真正的复利效果。

　　具体如何操作呢？有两种方法：一种是定投原来的基金。将上一轮定投赎回的资金，包括本金和收益，分成36份来平摊，继续定投到这只基金上。之所以这样分，是因为定投作为长期投资，一般建议大家坚持3年（36个月）以上的周期，比如说上一轮定投赎回到账是15万元，那么可以按照15万/36≈4167元来进行新一轮月定投，暂时未被扣款的资金可以放在货币基金或短债基金中。同时我们在新周期一般还会有新的收入，因此也可以提高一些定投金额，比如将赎回资金分成24份，按照15万/24=6250元来进行新一轮月定投，将“旧钱”和“新钱”滚在一起，以期达到更好的投资效果。

　　还有一种是继续定投原来的基金，同时新增一到两只新基金作为定投对象，以此来丰富定投组合。新基金和老基金最好是不同风格、不同行业的，这样组合起来可以达到资产配置分散风险的作用。我们仍然可以将上一轮定投赎回的资金，包括本金和收益，分成36份来平摊，再按照比例分别投入到两只基金上。

　　还是那句老生常谈的话，如果对于长期和复利拥有期待，不妨定投。滚入再投入，周而复始，方能在长期投资中收获希望！

　　风险提示：定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。