2023年开始欧美车企利润将减半

　　在8月-9月初的短暂反弹之后，自9月中旬开始，底特律老牌巨头福特汽车公司和通用汽车公司的股票双双遭受打击，电动汽车巨头特斯拉同样如此。

　　几位华尔街分析师预测，2023年，主要车企的盈利将急剧下降，疫情为汽车制造商带来的意料之外的“利好”终于走到了尽头。

　　10月10日，以帕特里克·胡梅尔（Patrick Hummel）为首的瑞银集团（UBS Group）分析师们在一份说明中写道，由于需求减弱，汽车已经从供不应求转为供应过剩。2023年，美国和欧洲汽车公司的利润将骤降50%。

　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师约瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）同样表示，对于该行业的2023年各项预期数字需要大幅下调。

　　在截至10月12日的3个月期间，福特汽车的股票在8月16日达到最高点16.43美元，随后在9月30日达到了最低点11.20美元，暴跌32%，10月12日收于11.54美元。而通用汽车股价的3个月最高点为9月12日的42.05美元，紧接着一路下滑，在9月30日和10月11日两次触及最低点32.09美元，10月12日基准收于32.20美元。

　　投资者已经出现了退出股市的行为，原因在于汽车行业当下仍然面临的诸多挑战，包括供应链短缺、成本上升，潜在经济衰退和美储联调整利率为消费者带来的财务问题。这些跌幅使这两家汽车制造商的处境更加艰难，2022年开始到10月，股价已下跌了45%以上。

　　瑞银集团的分析师说：“需求减少不再是一个潜在风险，而是已经开始成为现实了。”他们将大众汽车公司、通用汽车公司和雷诺汽车公司的股票评级下调至中性，将福特汽车公司的评级下调至了卖出。

　　自从新冠疫情引发关键部件短缺和供应链中断以来，汽车制造商生产的步伐逐渐跟不上消费者的需求。这个行业不再有“打折”出现，定价上涨，车企也纷纷将生产重心转移到了利润最高的车型。

　　分析师表示，持续了三年的史无前例的新车价格和利润率高涨即将戛然而止，汽车供应过剩的情况最快将在三个月后开始出现。

　　对于特斯拉来说，尽管它的第三季度交付量并没有达到预期，瑞银和加拿大皇家银行分析师们的看法仍旧显得温和一些。

　　这家电动汽车制造商在2022年第三季度交付了34.3万辆汽车，较2021年第三季度增长了约42%，但并没有达到华尔街预期的36.5辆。

　　瑞银认为，世界首富埃隆·马斯克（Elon Musk）领导的公司能够继续通过降价和利用成本实现积极增长。斯帕克也表示，相较于需要转型的传统车企，纯电动汽车制造商特斯拉已经确保了更加成熟、成本更低的电动汽车供应链，该公司在中期内处于非常有利的位置。

　　斯帕克补充说，尽管如此，需求趋势同样是特斯拉需要关注的一个关键问题。该公司股价在5月24日达到了2022年度最低209.39美元，8月、9月份出现反弹，进入10月则又开始回落，10月12日收于217.24美元。

　　STOXX 600汽车&零部件行业公司股票过去3年的走势说明利润率正在回落。STOXX 600是由STOXX Ltd设计的欧洲股票的股票指数。该指数有固定数量的600个成分，代表17个欧洲国家的大、中、小市值公司，占欧洲股票市场自由流通市值的约90％▼

　　2022年9月，美联储进行了2022年里的第三次利率提高，使关键基准借款利率上升到了3-3.25%的目标范围。大规模加息的同时，抵押贷款利率、信用卡和房屋净值信贷额度也出现了前所未有的飞跃。汽车贷款和可调整利率抵押贷款（ARM），以及存款证（CD）和储蓄账户的收益率也在上升。

　　消费者在不安的财务状况下开始寻求消费降级，不断增加的库存将使汽车制造商无法转嫁通胀压力。9月份，福特公司发出警告，表示成本上升正在影响其收益，促使股票暴跌。

　　第三季度对大多数制造商来说其实是一个强劲的季度，因此分析师们认为短期内情况仍旧能够用乐观来形容。一些公司可能会继续出现利润率提高的情况，例如梅赛德斯-奔驰——瑞银的分析师看好诸如奔驰等更贵的品牌，因为高收入家庭支出的弹性也更高。